주식 투자를 시작하려는 분들이라면 '삼성전자'와 '삼성전자우', '현대차'와 '현대차우'처럼 비슷한 이름 뒤에 '우'가 붙은 종목을 본 적이 있을 겁니다. 같은 회사인데 왜 두 개의 주식이 있을까요? 바로 보통주와 우선주의 차이 때문입니다. 오늘은 주식 투자 초보자도 쉽게 이해할 수 있도록 우선주와 보통주의 핵심 차이점을 정리해 드리겠습니다.
보통주란 무엇인가요?
보통주는 우리가 일반적으로 알고 있는 주식입니다. 기업이 주식을 발행할 때 특별한 공시가 없으면 모두 보통주로 발행됩니다. 증권시장에 상장된 대부분의 주식이 바로 이 보통주입니다.
보통주 투자자는 주주총회에서 의결권을 행사할 수 있습니다. 즉, 회사의 중요한 의사결정에 참여할 수 있는 권리가 있다는 뜻입니다. 또한 회사가 이익을 내면 배당금을 받을 수 있고, 회사가 성장하면 주가 상승을 통해 이익을 얻을 수 있습니다.
보통주는 발행 주식 수가 많고 거래량도 활발해서 원하는 가격에 비교적 쉽게 사고팔 수 있다는 장점이 있습니다.
우선주란 무엇인가요?
우선주는 보통주에 비해 특정한 우선권을 부여받은 주식입니다. 주식시장에서 회사명 뒤에 '우'가 붙은 종목이 바로 우선주입니다. '삼성전자우', '현대차2우B'처럼 표시되는데, 여기서 숫자는 발행 순서를, 'B'는 1996년 상법 개정 이후 발행된 신형 우선주를 의미합니다.
우선주는 이름처럼 두 가지 면에서 보통주보다 '우선'합니다.
첫째, 배당을 받을 때 보통주보다 높은 배당률을 적용받습니다. 예를 들어 LG전자의 경우 2020년 배당 시 보통주는 액면가 대비 15% 배당률을 적용했지만, 우선주는 16% 배당률을 적용해 주당 더 많은 배당금을 지급했습니다.
둘째, 회사가 파산하거나 청산할 때 잔여재산을 분배받는 순서에서 보통주보다 앞섭니다. 다만 채권자보다는 후순위입니다.
하지만 우선주의 가장 큰 단점은 주주총회에서 의결권이 없다는 것입니다. 회사의 중요한 결정에 참여할 수 없습니다.
우선주와 보통주, 핵심 차이점 5가지
| 구분 | 보통주 | 우선주 |
| 의결권 | 있음 (주주총회 참여 가능) | 없음 (경영 참여 불가) |
| 배당률 | 기본 배당률 적용 | 보통주보다 1~2% 높은 배당률 |
| 주가 | 상대적으로 높음 | 보통주보다 저렴 (평균 30~50% 할인) |
| 거래량 | 많음 (유동성 높음) | 적음 (유동성 낮음) |
| 발행 한도 | 제한 없음 | 총 주식의 25% 이내 |
2025년 12월 기준, 삼성전자 보통주의 1분기 배당금은 361원, 우선주는 362원으로 1원 차이가 납니다. 하지만 주가가 다르기 때문에 배당수익률은 차이가 더 큽니다. 보통주 주가가 높고 우선주 주가가 낮기 때문에, 같은 금액을 투자했을 때 우선주가 더 높은 배당수익률을 제공할 수 있습니다.
우선주 괴리율이란?
우선주 투자를 고려할 때 꼭 알아야 할 개념이 '괴리율'입니다. 괴리율은 보통주와 우선주의 주가 차이를 나타내는 지표입니다.
괴리율 = (1 - 우선주 주가 ÷ 보통주 주가) × 100
예를 들어 보통주 주가가 10만 원, 우선주 주가가 7만 원이라면 괴리율은 30%입니다. 이는 우선주가 보통주 대비 30% 할인된 가격에 거래되고 있다는 뜻입니다.
일반적으로 괴리율이 클수록 우선주의 투자 매력이 높다고 평가됩니다. 우선주 가격이 상대적으로 저평가되어 있기 때문입니다. 2019년 기준 국내 시장의 평균 괴리율은 약 36%였으며, 선진국 시장에서는 10~20% 수준이 일반적입니다.
다만 주의할 점은, 일부 예외적인 경우 우선주 가격이 보통주보다 높을 수도 있다는 것입니다. 이는 배당률이 매우 높거나, 거래량이 적어 작전세력의 개입이 있거나, 배당 투자 선호도가 높아진 시기에 나타날 수 있습니다.
우선주의 종류
우선주는 크게 세 가지 종류로 나뉩니다.
참가적 우선주는 정해진 우선배당을 받은 후에도 남은 배당금이 있으면 보통주와 함께 추가 배당을 받을 수 있습니다. 반면 비참가적 우선주는 정해진 우선배당만 받고 추가 배당을 요구할 수 없습니다.
누적적 우선주는 특정 연도에 배당을 받지 못했을 때 다음 연도에 이를 보상받을 수 있습니다. 예를 들어 회사가 2년 동안 적자로 배당을 못했다가 3년 차에 흑자가 나면, 못 받았던 2년 치 배당금을 모두 받을 수 있습니다.
전환우선주는 일정 기간이 지나면 보통주로 전환할 수 있는 우선주이고, 상환우선주는 특정 기간이 되면 회사가 매수해 주는 우선주입니다.
어떤 주식을 선택해야 할까요?
보통주와 우선주 중 어떤 것을 선택할지는 투자 목적에 따라 달라집니다.
보통주가 적합한 투자자:
- 회사의 성장 가능성에 투자하고 주가 상승을 통한 시세차익을 기대하는 분
- 거래량이 많아 원하는 시점에 자유롭게 사고팔고 싶은 분
- 회사의 의사결정에 참여하고 싶은 분 (실질적으로는 대주주가 아니면 영향력이 크지 않지만)
우선주가 적합한 투자자:
- 안정적인 배당 수익을 목표로 하는 분
- 같은 금액으로 더 많은 주식을 보유하고 싶은 분
- 배당수익률을 중시하는 장기 투자자
- 의결권에 관심이 없는 분
삼성전자나 LG화학 같은 대형 우량주의 우선주는 안정적인 배당을 기대할 수 있어 은퇴 후 배당 수익을 원하는 투자자들에게 인기가 있습니다. 실제로 삼성전자 우선주의 외국인 투자자 지분율은 85% 이상으로, 보통주의 56%보다 훨씬 높습니다.
우선주 투자 시 주의사항
우선주는 매력적인 투자 대상이지만 몇 가지 주의할 점이 있습니다.
첫째, 거래량이 적어 유동성이 낮습니다. 발행 주식 수가 전체의 25% 이내로 제한되어 있어 원하는 가격에 팔기 어려울 수 있습니다. 급하게 현금이 필요할 때 불리할 수 있습니다.
둘째, 적은 거래량 때문에 주가 변동성이 클 수 있습니다. 수급에 따라 가격이 급등락할 수 있어 주의가 필요합니다. 2020년에는 개인투자자들의 비이성적 과열로 일부 우선주 가격이 보통주를 초과하는 현상까지 발생했습니다.
셋째, 회사가 파산할 경우 우선주라고 해서 안전한 것은 아닙니다. 채권자보다는 후순위이기 때문에 실질적으로 큰 의미가 없을 수 있습니다.
넷째, 거래량이 너무 적거나 주주 수가 적은 우선주는 상장폐지 위험이 있습니다. 한국거래소에서는 거래가 원활하지 않은 우선주를 시장에서 퇴출하는 규정을 두고 있습니다.
2025년 우선주 투자 환경
2025년 현재 코리아 디스카운트 해소를 위한 기업들의 주주환원 강화 움직임이 이어지면서 우선주에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 우선주는 의결권은 없지만 가격이 낮고 배당을 더 많이 받을 수 있어 주주환원 강화 기조의 수혜를 받을 수 있습니다.
금융위원회는 2020년 7월 '우선주 관련 투자자 보호 강화 방안'을 발표해 우선주 상장·퇴출 기준을 강화하고, 상시적 단일가 매매를 적용하며, 단기 과열 종목에 대한 감시를 강화하고 있습니다. 이는 투자자를 보호하기 위한 조치이므로 안정적인 투자 환경이 조성되고 있다고 볼 수 있습니다.
우선주와 보통주는 각각 장단점이 있습니다. 회사의 성장성에 투자하고 싶다면 보통주를, 안정적인 배당 수익을 원한다면 우선주를 선택하는 것이 좋습니다. 다만 우선주는 거래량이 적고 변동성이 크므로, 삼성전자나 LG화학처럼 배당이 꾸준하고 거래량이 충분한 우량주의 우선주를 선택하는 것이 안전합니다.
투자는 항상 본인의 투자 목적과 위험 감수 능력을 고려해서 신중하게 결정해야 합니다.
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